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19家白酒企業上半年營收1595億元 “茅五”占據半壁江山

2021-09-02 16:12 來源:證券日報 次閱讀
 

“吃藥、喝酒”行情在A股時常上演,尤其是從去年至今,上市公司沾酒就“醉”,沾酒就“瘋”,A股的“喝酒”行情余溫仍在。

  那么,這些被資本瘋狂追捧的白酒上市企業,它們上半年的整體業績表現如何?是否有足夠漂亮的基本面來支撐投資者的價值投資?

  伴隨著19家A股上市酒企2021年半年報全部出爐,可以從他們的半年報數據中看出:行業呈現出強者恒強、兩級分化的態勢。

  “茅五”營收占比達到54.8%

  《證券日報》記者據東方財富Choice數據整理發現,上半年,19家酒企實現總營收合計1595.46億元,同比增長21.22%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計578.66億元,同比增長20.88%。

  具體來看,19家白酒上市公司中,營收增幅超過100%的有3家,分別是酒鬼酒、舍得酒業、水井坊,報告期內,營收增長分別為137.3%、133.08%、128.43%。14家酒企營收增長在10%-80%之間,順鑫農業和皇臺酒業這2家公司上半年的營收同比為負增長。

  凈利潤方面,舍得酒業、青青稞酒、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒等5家公司凈利潤實現翻倍增長,與上年同期相比分別增長347.94%、314.48%、266%、176.54%、117.62%。另外,有8家酒企凈利潤增幅在20%-80%之間,3家公司的凈利潤增長為個位數,3家公司凈利潤負增長。其中,皇臺酒業凈利潤同比下滑500%,金種子酒凈利下滑79.75%,順鑫農業凈利同比下滑13.27%。

  從營收規模來看,貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒4家公司的營收超過百億元,分別為507.21億元、367.21億元、155.43億元、121.11億元;而瀘州老窖和順鑫農業營收分別為93.17億元和91.91億元,距離百億元僅一步之遙。另外,古井貢酒為70.07億元,金徽酒、青青稞酒、金種子酒上半年營收不足10億元,皇臺酒業營收僅有2524.93萬元。

  在1595.46億元的營收盤子中,茅臺、五糧液、洋河股份和山西汾酒4家公司的營收合計1151.04億元,而茅臺(507.21億元)和五糧液(367.21億元)2家公司營收合計874.42億元,占19家公司總營收的比重達到54.8%。

  凈利潤表現來看,舍得酒業的增幅最大,為347.94%,其次是青青稞酒、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒,與上年同期相比,增長率分別為314.48%、266%、176.54%、117.62%。

  除了上述五家酒企凈利潤實現翻倍增長外,金徽酒、伊力特、口子窖、古井貢酒、瀘州老窖、今世緣和五糧液等7家公司凈利潤實現兩位數增長;貴州茅臺、老白干酒、洋河股份3家公司凈利潤實現個位數增長;皇臺酒業、金種子酒和順興農業凈利潤同比下滑,其中,皇臺酒業和金種子酒上半年業績均虧損。

  值得一提的是,19家白酒上市公司578.66億元的凈利潤總額中,茅臺(246.54億元)和五糧液(132億元)的凈利潤之和達到378.53億元,占比達65.4%。

  通過上述數據可以看出,茅臺、五糧液作為醬香和濃香兩大香型的龍頭企業,不僅營收規模大,盈利能力也強,展現了強者恒強的態勢。而從賺錢效應來看,19家白酒上市公司中,貴州茅臺最能賺錢,以日賺1.36億元的成績位居首位。其次是五糧液,公司上半年日賺0.73億元。

  亮麗業績靠產品結構升級

  在酒水營銷專家、知趣文創總經理蔡學飛看來,經過了2020年的疫情后,今年酒企的業績得到一定程度的舒緩。但是,這一輪業績增長,不是擴大銷量實現的,而是通過調整產品結構,加大中高端產品實現的。

  《證券日報》記者梳理后發現,擁有中高端產品的白酒企業的營收和凈利潤均取得不錯的業績,而產品結構調整沒跟上的酒企,業績表現則一般。

  在報告期內,酒鬼酒、舍得酒業、水井坊、山西汾酒、金徽酒、古井貢酒、今世緣等,產品聚焦中高端,企業實現了營收和凈利潤的雙增長。

  “金種子酒、老白干酒、順鑫農業、皇臺酒業面臨較大的壓力。一方面有企業體制問題,另外一方面則是在這一輪的消費升級過程中,沒有把控好產品結構升級。”蔡學飛表示,那些沒有完成產品結構升級的企業將逐漸被邊緣化。

  推出價高質好的產品上市,迎合了消費升級,同時也成就了酒企當下的業績。

  《證券日報》記者在京東平臺看到,52度500毫升的內參酒售價1499元/瓶,與飛天茅臺酒市場指導價相同。而52度500毫升內參大師版價格2748元/瓶。

  事實上,在京東平臺不管是輸入金徽酒、今世緣、古井貢,還是水井坊、舍得酒,搜索到的幾乎都是大于400元或高于1000元的價格帶產品。

  酒企們紛紛推出高端產品,實現了企業的營收和凈利潤的雙增長。不過,對于企業而言,可持續健康發展才是企業發展的根本。酒企們創造出的亮眼佳績是否可持續,也是行業熱議的話題。

  控貨穩價或成酒企首要任務

  下半年將迎來白酒銷售旺季,酒企們是否可以高枕無憂,繼續享受大賣的喜悅?

  答案是否定的。近日,一張市場監管總局約談白酒企業的通知文件截圖流出后,引發資本市場白酒板塊的震蕩。

  眾所周知,每年白酒行業都會迎來一波漲價潮,因為提價不僅會吸引經銷商積極打款,幫助企業“移庫”實現營收增長。同時,提價也會提高企業的利潤。在原材料價格不斷上漲的當下,酒企漲價有著十分充分的理由,但從目前來看,酒企提價愿望已被澆滅。

  沒有了漲價,企業業績增長就會乏力,大企業會向下擠壓,擠壓次高端產品市場份額,而區域企業,完成區域布局后,接下來如何幫助經銷商實現動銷,也是當務之急。

  據《證券日報》記者了解,在醬酒熱的大環境下,不少醬酒品牌重新“復活”,劍指全國市場。“目前,到處都是金沙摘要酒的專賣店,在山東擴張非常快。”在記者的市場走訪中,有消費者對記者如此表示。

  事實上,在白酒板塊熱潮下,看中私域流量,圈層營銷,把喝酒的人變成賣酒的人,成為多數醬酒企業的操盤秘訣。

  “醬酒的泡沫早晚會破滅,價格高,消費者買不起,都在經銷商手中。”白酒營銷專家肖竹青如此對《證券日報》記者表示。

  “幫助經銷商動銷,實現渠道的二次移庫,控量保價將是酒企下半年的主要動作。”蔡學飛表示,現在有的品牌渠道價格已經腰斬了,發貨價是企業指導價的一半。

  酒企看似亮麗的財務數字背后,考慮庫存數量、經銷商數量、產品結構等指標,再結合行業現狀仔細推敲可以發現,部分酒企業績增速放緩將是大概率事件。

  “從2016年至今,白酒行業的恢復性增長跑了五年,飛天茅臺酒從819元/瓶的價格已經漲至近4000元/瓶,中國白酒的增速高于經濟發展的速度,且年年量價齊升,這是不正常的。一旦形成堰塞湖,對整個酒行業的影響將是巨大的。”一位不愿具名的券商分析師對《證券日報》記者如此表示。(記者 許潔)


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